港股市场一直以来都是国际资本的投资“热土”。
从当前的经济环境来看,随着国内经济运行回升向好、人民币资产对全球资金的吸引力持续提升、美联储加息预期见顶,国际资本流动或将呈现出方向性的转变。
这一趋势下,增持中国资产已成为全球金融机构的共识,预计港股市场亦将持续受益,互联互通机制下的港股通标的,更是有着长期吸引力。
(资料图)
8月18日,恒生指数公布了新一轮半年度检讨结果,恒生综合指数成分股作为港股通投资的样本空间,其变化也将直接影响港股通可投资范围。据悉,此次检讨结果将于9月4日正式生效,对应的港股通名单也会在同日调整生效。
艾迪康控股(9860.HK)此次新晋成为港股通标的,或将面临一次新的价值重估机遇。
恒指半年度调整结果出炉,拿到港股通“门票”
需要明确的是,在每年两次的定期调整中,港股上市公司先要符合三点条件成为恒生综合指数的成分股,才能够进入港股通名单。
其一,进入恒生综合指数的标的必须在港股主板上市,且不包括根据第21章上市的投资公司;
其二,在流动性测试方面,进入的成分股需要满足经过调整的月换手率大于0.05%;
其三,在市值测试方面,符合要求的公司根据最近12个月月均市值由大到小排列,累计市值覆盖率位于前94%的公司可以新纳入指数,而位列96%之外的现有成分股则会被剔除。
在满足恒生综合指数成分股要求的基础上,若公司属于恒生综合小型股指数成份股,则还需符合市值高于50亿港元的要求,且没有出现被交易所实施风险警示等情形,才能调入港股通名单。
按上述条件来判断,艾迪康在股票稳定性、流动性等方面满足要求,市值约为95亿港元(截至2023年8月17日),此次成功进入港股通属于意料之中。更深层次的来看,这也无疑于代表着市场对其自身业务能力、业绩增长潜能等综合资质的高度肯定。
从投资逻辑上来看,无论站在短期还是中长期视角,均有助于其提升投资价值。
短期视角下,全球的指数基金会会追踪恒生综合指数进行配置,艾迪康被纳入恒指后,会在短期吸引大量被动资金配置。同时,公司成为港股通标的后将直接解锁内地资金的流入通道,也更容易成为南下资金青睐的对象,对其在资本市场的表现带来积极作用。
从过往数据来看,LiveReport大数据显示,2022年53只新纳入港股通标的,日均成交额自结果公布日之后都有所提升,平均流动性提升幅度为3成。
中长期视角下,艾迪康作为港股通标的既能够获得投资者更多关注与跟踪。另外,这也将对公司的业务发展、融资等方面产生正面效应,提升长期价值。
兼具成长性和确定性,提升长期吸引力
然而,艾迪康入选港股通只是迈出了第一步,日后能否持续吸引资本的关注,更多还是取决于公司本身质地。
身为中国ICL三大巨头之一,艾迪康连续三年交出亮眼财报,持续增长的盈利能力直观的验证了公司基本盘的优异,兼具成长性和确定性。
招股书显示,艾迪康的收入由2022年的27.42亿元增至2022年的48.61亿元,年复合增长率为33.1%;净利润由2020年的2.89亿元增至2022年的6.85亿元,年复合增长率为53.8%。
数据来源:招股书
在这背后,体现出的是艾迪康在ICL行业中领先的技术优势和业务能力。
在技术层面上,ICL作为技术壁垒较高的行业,艾迪康的检测技术已展现出业内领先水平。截至2022年底,公司有18个实验室通过ISO15189认可,且检测组合涵盖了4000多项临床医学检验,检测量从2020年的6010万次增至2022年的165亿万次,复合年增长率为65.6%。
尤为值得一提的是,细分市场下,艾迪康关注到特检业务更大的市场增长空间,重点发力特检业务。据悉,公司的特检项目由2020年的800多项快速增长至2022年的2300多项,其中2022年就集中推出了850多个新特检项目,主要于遗传病、实体瘤及血液病方面。
在业务能力上,艾迪康遍布全国的渠道布局抢占先发优势和市场份额,持续为医院和体检中心提供丰富优质的医学检验服务。截至目前,公司已形成遍布全国的,由33个自营实验室组成的集成网络。
笔者认为,在ICL行业高速增长的背景下,公司有望率先受益于规模效益,获得更多的市场份额,并形成良性循环实现高速增长,夯实行业领先地位。
综合来看,无论是盈利能力、业务优势、行业地位,又或是流动性提升预期带来的估值溢价,艾迪康已经具备了吸引市场资金关注的要素。
结语
整体上,艾迪康所展现出来的健康基本面,以及获市场验证的成长性,不仅对短线资金有吸引力,更有望吸引长线资金的关注和配置。
短短两个月的时间里,艾迪康凭借着自身优异的综合资质,实现了“上市即入通”。在接连利好消息下,艾迪康获得了五家大行的首次覆盖,给予“买入”评级,赢得了资金的青睐。
数据来源:公开资料
在笔者看来,随着9月4日港股通名单正式生效,艾迪康于港股流动性不足的现象有望得到缓解,利于其后续估值提升,我们已有更多理由对其持续抱有关注。
Copyright 2015-2022 华东知识产权网 版权所有 备案号:京ICP备2022016840号-41 联系邮箱:2 913 236 @qq.com